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股市行情是市场总体与参与者心理的函数图

时间:2019-11-09 20:06:08 来源:互联网 阅读:0次

股市行情是市场总体与参与者心理的函数(图)

中纺投资的自述中也感觉到他从来没有把自己当作正统的高大上华尔街金融人士,而这恰好给了他从另一个视角考察股票投资成功之道的机会。按照他的观点,行为金融起源自1978年他参与的关于消费者行为的投资分析。

莱曼从他的老本行消费者心理研究出发,发现股市不是随机漫步的,而是总体心理和参与者心理的函数,可以通过价格成交量等数量图表分析,运用诸如价格趋势通道分析这样的技术手段来解释,所以股票价格并非有效市场假说、随机漫步理论所谓的不可预测,而是在某种程度上可以预测的。他认为因此是时候去讨论20世纪一些卓越人士暗示过但却没有去积极推进追求的事情了,即要更人性地看待股市。译者也认为,传统的简单化的模型实际上受计算能力的短板限制,现在大数据及计算能力的水平已经足以启动各种揣摩人性的研究了。

令人担忧的是,许多自认为是投资专家的证券分析师仅仅通过了某些证券从业资格的考试,而现实却是那些出题的考官也对投资实践一窍不通,所以我常对上我教授的投资学课程的学生说,我即使给了你们100分,你们也别自认为是炒股高手而自欺欺人,其实这种现象国内外都普遍存在。关于基本分析和技术分析的争论已久,似乎基本面分析的学术逻辑强些,芝加哥大学法玛教授的有效市场假说(EMH)也刚刚获得诺贝尔经济学奖,但同时耶鲁大学希勒教授关于非理性行为的描述分析对股市的影响也十分巨大,而且也同时获得了诺贝尔奖,虽然其贡献并不完全在于行为金融,但其关于行为金融的大作《非理性繁荣》却是畅销书。

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