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剑指修正转股价赤天化可转债大宗交易存疑国

时间:2019-02-01 22:55:00 来源:互联网 阅读:0次

  剑指修正转股价赤天化可转债大宗交易存疑

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  为能够成功向下修正赤化转债的转股价,9月22日,赤天化(600227,股吧)()控股股东赤天化集团,以大宗交易的方式将持有83.206万张赤化转债(),全部转让给赤水市天益贸易有限公抓痒器司(下称天益贸易)。

  这意味着10月17日即将召开的股东大会上,不再持有赤化转债的赤天化集团将获得投票权,向下修正转股价的议案获得股东大会通过将不会遇到阻碍。

  同一天,赤天化宣布,赤化转债回购条款生效,持有该债券(资讯,行情)的投资者可以每张103元的回售价格,将所持的赤化转债卖给上市公司。

  令人生疑的天益贸易

  根据赤化转债募集说明书,连续30个交易日中已有超过20个交易日的收盘价,低于当期转股价格的90%,符合“特别向下修正条款”。

  9月24日,赤天化公告称,10月17日的股东大会讨论的修正后转股价,将按前20个交易日赤天化均价和前一个交易日(10月16日)的均价高者的101%确定。

  目前,赤化转债向下修正转股价已成定局,这意味着上市公司每股收益将被摊薄,显然会遭到赤天化中小股东的强烈反对。

  但是,此前作为债权持有人的赤天化集团没有表决权,这也是赤天化集团转让赤化转债的初衷。

  上证所大宗交易信息成交也许是我曾经的生活太过于苍白回报显示,9月22日上述大宗交易的成交价为106.14元,较当日收盘价105.57元高出0.57元。

  “一家赤水市当地企业耗资8831.48万元,从赤天化集团手中接过来这些转股价极可能被向下修人的一生就是进行尝试正的可转债,其出发点值得怀疑。”9月24日下午,一家持有赤化转债的机构投资者相关负责人认为。

  同时发现,赤天化2004在做重要的事情年年报披露,天益贸易曾是赤天化集团控制的公司

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,“2004年,赤天化天益有限公司改制为赤水市天益贸易有限公司,改制后本公司(赤天化)与天益贸易不存在关联关系”。

  事实上,早在2003年,赤天化曾经联合贵州大荣塑料、赤天化集团天阳事业和天益公司(天益贸易的前身),共同发起设立贵州赤天化纸业股份有限公司。其中,贵州大荣塑料的控股股东正是天益公司,后者持有贵州大荣塑料75%的股权。

  及至2005年,赤天大堂客房用品化和天益贸易仍存在部分贸易往来,截至2005年底,赤天化还拥有对天益贸易492.77万元的应收款。

  上述机构人士表示,从赤天化年报中看,现在天益贸易和上市公司并没有任何联系,即便天益贸易和赤天化集团不存在股权关联关系,但他们以前存在的隶属关系,显然不可忽视。

  无铜门配件论如何,赤天化集团以减持转债,为修正议案的通过扫清障碍的行为,显然表明了调低转股价的决心。

  不少投资者认定,赤化转债在10月17日股东大会之后的价格将低于目前市场价。

  9月24日,赤化转债以110.02元高开后即大幅回落,当日收报108.59元,略涨0.9%。不过,成交量较前一交易日明显放大,当日成交3780万张,成交金额约4079万元。

  机构建议不要参与回售

  按照赤化转债发行价,转股价被确定为24.93元/股。今年5月13日,赤天化实施10送3股转增5股派2元,转股价相应调整为13.75元/股。

  根据回售条款相关规定,转股期间,若赤天化连续30个交易日低于转股价格的70%——9.63元,债券持有人有权以103元/张回售给公司。

  从8月8日开始,赤天化股价就一路下跌,至今再也没有回到9.63元之上。9月24日,公司公告,此前连续30个交易日赤天化低于9.63元,赤化转债的回售条款生效。

  然而,目前103元的回售价和赤化转债的价格相比,不具有诱惑性。

  去年10月23日赤化转债上市以来,其104.7元出现在9月10日,近几个交易日,借大盘反弹,赤化转债重新回到105元上方,9月24日,报收于108.59元。

  可是,按照上证所可转换债券上市规则,在可以行使回售权的年份内,债券持有人只能在每年回售条件首次满足时行使回售权一次,但若首次不实施回售的,当年不应再行使该项权利。

  这意味着,赤化转债持有人要么现在选择行使回售权,将手中价格超过103元的债券以103元卖给上市公司,要么等到10月17日,公司修正转股价后进入第二个计息年度内条件触发时,再按照新转股价行使回售权。

  不同的是,如等到股东大会后,赤化转债的持有人每张转债可多获得1.5元的债息。

  国金证券分析师认为,即使赤天化表现低迷,公司修正转股价后,赤化转债的股性将得到大幅提升,投资者获得的收益不会低于104.5元。

  申万研究所朱岚表示,预期赤天化未来交易日内大幅下跌超过20%的可能性不大,赤化转债价格可能站稳在110元之上。

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